Realiza la debida diligencia sobre una inversión

Resumen

Computer puede actuar como tu copiloto de diligencia debida para la Serie B, verificando cada afirmación cuantitativa en una presentación de ventas (pitch deck) con datos de mercado en tiempo real y parámetros de referencia de la industria. Señala las métricas que parezcan seleccionadas por conveniencia o que sean internamente inconsistentes, investiga la competencia real y produce una presentación anotada junto con un memorando de inversión para que puedas acudir al comité de inversión (IC) preparado.

Resultado clave

Computer analizó la presentación de ventas diapositiva por diapositiva, contrastando cada afirmación sobre el tamaño del mercado, la tasa de crecimiento y la economía unitaria con datos públicos disponibles en informes de la industria, presentaciones de competidores y estudios de referencia.

Verificó que las métricas principales como el ARR, el ACV, el recuento de clientes y los precios PEPM fueran internamente consistentes y estuvieran alineadas con los rangos establecidos de plataformas de bienestar, pero señaló problemas críticos: una afirmación clínica no fundamentada sobre la detección temprana de enfermedades sin citar una fuente de JAMA; una cifra de TAM inflada entre 3 y 4 veces por encima del tamaño real del mercado de bienestar corporativo en EE. UU.; parámetros de participación y LTV:CAC seleccionados por conveniencia que situaban a Aurora en el 1-2 % superior de todo el software B2B como servicio (SaaS) sin validación a nivel de cohorte; y la ausencia de cualquier diapositiva sobre el panorama competitivo a pesar de la competencia directa de Personify Health, Teladoc, Transcarent y otros.

Computer también investigó la afirmación sobre los antecedentes del vicepresidente de ventas en torno al ARR de "Peloton Wellness", y descubrió que la unidad B2B de Peloton se lanzó en agosto de 2023 principalmente como un producto de hardware y aplicaciones en lugar de una plataforma de bienestar, lo que genera dudas sobre su credibilidad.

El paquete de resultados incluye una presentación anotada de 13 páginas con alertas integradas y notas de verificación, además de un memorando de inversión de 1 página que resume los principales hallazgos, las métricas validadas, las preocupaciones de alta prioridad y una lista de verificación de diligencia de 8 elementos para enviar a la empresa antes de pasar a la discusión de una hoja de términos.

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Consejos

• Establece el escenario y el contexto del fondo – Ancla el análisis en tu mandato; por ejemplo: "Somos un fondo generalista de Serie B que lidera rondas de 30 a 50 millones de dólares; señala cualquier alerta que nos impida liderar con ese monto".
• Define la tolerancia de métricas – Aclara cuán agresivas permites que sean las afirmaciones; por ejemplo: "Las métricas de SaaS del decil superior están bien si están respaldadas por cohortes; las métricas del 1 % superior requieren datos auditados o las descartamos".
• Especifica los resultados de la diligencia – Indícale a Computer para qué usarás el trabajo; por ejemplo: "Estructura el memorando para que pueda circularlo al comité de inversión y la empresa sepa exactamente lo que necesitamos antes de programar una segunda reunión".