Esegui la due diligence su un investimento

Panoramica

Computer può fungere da co-pilota per la due diligence di Serie B, verificando ogni affermazione quantitativa in un pitch deck rispetto a dati di mercato in tempo reale e benchmark di settore. Segnala le metriche che sembrano selezionate ad arte o internamente incoerenti, ricerca il vero panorama competitivo e produce un deck annotato più un memo di investimento per consentirti di presentarti preparato all'IC.

Risultato chiave

Computer ha analizzato il pitch deck diapositiva per diapositiva, incrociando ogni affermazione su dimensioni del mercato, tasso di crescita e unit economics con dati pubblicamente disponibili provenienti da report di settore, depositi dei concorrenti e studi di benchmark.

Ha verificato che le metriche fondamentali come ARR, ACV, numero di clienti e prezzi PEPM fossero internamente coerenti e allineate con i range consolidati delle piattaforme di benessere, ma ha evidenziato problemi critici: un'affermazione clinica non comprovata sulla diagnosi precoce delle malattie senza alcuna fonte JAMA citata, una cifra TAM gonfiata di 3-4 volte rispetto alle effettive dimensioni del mercato del benessere aziendale negli Stati Uniti, benchmark di coinvolgimento e LTV:CAC selezionati ad arte che collocavano Aurora nell'1-2% superiore di tutto il B2B SaaS senza convalida a livello di coorte, e l'assenza di qualsiasi diapositiva sul panorama competitivo nonostante la concorrenza diretta di Personify Health, Teladoc, Transcarent e altri.

Computer ha anche effettuato ricerche sull'affermazione del VP of Sales in merito all'ARR di "Peloton Wellness", scoprendo che l'unità B2B di Peloton è stata lanciata nell'agosto 2023 principalmente come offerta hardware/app piuttosto che come piattaforma di benessere, sollevando interrogativi sulla credibilità.

Il pacchetto di output include un deck annotato di 13 pagine con bandiere rosse in linea e note di verifica, oltre a un memo di investimento di 1 pagina che riassume i principali risultati, le metriche convalidate, le preoccupazioni ad alta priorità e una checklist di due diligence in 8 punti da inviare all'azienda prima di passare a una discussione sul term sheet.

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Consigli

• Definisci lo scenario e il contesto del fondo – Ancorare l'analisi al tuo mandato, ad esempio: "Siamo un fondo generalista di Serie B che guida round da 30-50 milioni di dollari; segnala eventuali campanelli d'allarme che ci impedirebbero di guidare a quell'entità di assegno".
• Definisci la tolleranza delle metriche – Chiarisci quanto aggressivi permetti che siano i claim, ad esempio: "Le metriche SaaS del primo decile vanno bene se supportate da coorti; le metriche dell'1% superiore richiedono dati revisionati o passiamo oltre".
• Specifica gli output di due diligence – Dì a Computer per cosa userai il lavoro, ad esempio: "Struttura il memo in modo che io possa farlo circolare all'IC e che l'azienda sappia esattamente di cosa abbiamo bisogno prima di programmare un secondo incontro".