對一項投資進行盡職調查

概覽

Computer 可以充當你的 B 輪盡職調查副駕駛，對照即時市場數據與行業基準，核實融資簡報中的每一項定量主張。它會標記出疑似經過挑選或內部矛盾的指標，研究真實的競爭格局，並產出批註版簡報及投資備忘錄，讓你在進入投資委員會（IC）時做好充分準備。

核心輸出

Computer 逐頁解析了融資簡報，對照來自行業報告、競爭對手申報文件及基準研究的公開數據，交叉核對了每一項關於市場規模、增長率和單位經濟效益的主張。

它驗證了 ARR、ACV、客戶數量和 PEPM 定價等核心指標是否內部一致，且符合既有的健康平台範圍，但也標記了關鍵問題：一項關於早期疾病檢測且未引述 JAMA 來源、缺乏依據的臨床主張；一個被誇大至美國企業健康市場實際規模 3–4 倍的 TAM 數據；未經同級群組（cohort）級別驗證、將 Aurora 置於所有 B2B SaaS 前 1–2% 的挑選式參與度和 LTV:CAC 基準；以及儘管面臨來自 Personify Health、Teladoc、Transcarent 等公司的直接競爭，卻完全沒有競爭格局頁面。

Computer 還研究了銷售副總裁關於「Peloton Wellness」ARR 背景的主張，發現 Peloton 的 B2B 部門於 2023 年 8 月推出時，主要定位為硬體/應用程式業務，而非健康平台，這引發了信譽問題。

輸出套件包含一份 13 頁附帶行內紅旗標記與驗證筆記的批註版簡報，以及一份 1 頁的投資備忘錄，總結了主要發現、已驗證指標、高優先級關切事項，以及一份包含 8 項內容的盡職調查清單，以便在進入投資條款清單（term sheet）討論之前發送給公司。

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提示

• 設定階段與基金背景 – 將分析錨定在你的授權範圍內，例如：「我們是一家主導 3,000 萬至 5,000 萬美元輪次的 B2B 輪通用基金；請標記任何會阻止我們以該支票金額主導投資的紅旗警示。」
• 定義指標容忍度 – 澄清你允許主張有多具侵略性，例如：「如果得到同級群組支持，前十分位（Top‑decile）的 SaaS 指標是可以接受的；前 1% 的指標則需要經過審計的數據，否則我們將略過。」
• 指定盡職調查輸出 – 告訴 Computer 你將如何使用這項工作，例如：「建構備忘錄的結構，以便我可以将其分發給 IC，並且公司在安排第二次會議之前確切知道我們需要什麼。」