Eine Due-Diligence-Prüfung für eine Investition durchführen

Übersicht

Computer kann als Ihr Due-Diligence-Co-Pilot für die Serie B fungieren und jede quantitative Aussage in einem Pitch Deck anhand von Live-Marktdaten und Branchen-Benchmarks überprüfen. Das System markiert Metriken, die fragwürdig oder intern inkonsistent wirken, recherchiert die tatsächliche Wettbewerbslandschaft und erstellt ein kommentiertes Deck sowie ein Investment-Memo, damit Sie vorbereitet in den Investmentausschuss gehen können.

Wichtigstes Ergebnis

Computer hat das Pitch Deck Folie für Folie analysiert und jede Angabe zu Marktgröße, Wachstumsrate und Unit Economics mit öffentlich zugänglichen Daten aus Branchenberichten, Wettbewerberberichten und Benchmark-Studien abgeglichen.

Es wurde überprüft, ob Kernmetriken wie ARR, ACV, Kundenanzahl und PEPM-Preise intern konsistent und mit etablierten Bereichen für Wellness-Plattformen vereinbar sind, aber es wurden kritische Probleme festgestellt: eine unbestätigte klinische Behauptung über die Früherkennung von Krankheiten ohne zitierte JAMA-Quelle, ein um das 3- bis 4-Fache über die tatsächliche Größe des US-Marktes für betriebliche Gesundheitsförderung hinaus aufgeblasener TAM-Wert, handverlesene Engagement- und LTV:CAC-Benchmarks, die Aurora ohne Validierung auf Kohortenebene unter den Top 1–2 % aller B2B-SaaS platzieren, sowie das Fehlen jeglicher Folie zur Wettbewerbslandschaft trotz direkter Konkurrenz durch Personify Health, Teladoc, Transcarent und andere.

Computer hat zudem die Hintergrundbehauptung des VP of Sales bezüglich des ARR von „Peloton Wellness“ recherchiert und festgestellt, dass Pelotons B2B-Einheit im August 2023 primär als Hardware-/App-Angebot statt als Wellness-Plattform gestartet ist, was Glaubwürdigkeitsfragen aufwirft.

Das Paket enthält ein 13-seitiges kommentiertes Deck mit direkten roten Flaggen und Verifizierungshinweisen sowie ein 1-seitiges Investment-Memo, das die wichtigsten Ergebnisse, validierten Metriken, Bedenken mit hoher Priorität und eine Due-Diligence-Checkliste mit 8 Punkten zusammenfasst, die vor dem Übergang zu Term-Sheet-Gesprächen an das Unternehmen geschickt werden kann.

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Tipps

• Rahmenbedingungen und Fondskontext festlegen – Verankern Sie die Analyse in Ihrem Mandat, zum Beispiel: „Wir sind ein Generalist Fund für die Serie B, der 30–50 Millionen US-Dollar schwere Runden anführt; markieren Sie alle Risiken, die uns davon abhalten würden, bei dieser Scheckgröße die Führung zu übernehmen.“
• Metriktoleranz definieren – Stellen Sie klar, wie aggressiv Behauptungen sein dürfen, zum Beispiel: „SaaS-Metriken im Top-Dezile sind in Ordnung, wenn sie durch Kohorten gestützt werden; Metriken im Top-1-% erfordern geprüfte Daten, andernfalls lehnen wir ab.“
• Due-Diligence-Ergebnisse spezifizieren – Teilen Sie Computer mit, wofür Sie die Arbeit verwenden möchten, zum Beispiel: „Strukturieren Sie das Memo so, dass ich es im Investmentausschuss verteilen kann und das Unternehmen genau weiß, was wir vor der Vereinbarung eines zweiten Treffens benötigen.“