Veikt investīciju izpēti (due diligence)

Pārskats

Computer var kalpot par jūsu B sērijas izpētes (diligence) pilotu, pārbaudot katru kvantitatīvo apgalvojumu prezentācijā (pitch deck) pret reāliem tirgus datiem un nozares standartiem. Tas atzīmē metriku, kas šķiet atlasīta vai iekšēji pretrunīga, izpēta reālo konkurējošo vidi un sagatavo anotētu prezentāciju un investīciju memo, lai jūs varētu sagatavojušies doties uz investīciju komiteju.

Galvenais rezultāts

Computer analizēja prezentāciju pa slaidiņiem, savstarpēji salīdzinot katru tirgus apjoma, izaugsmes tempi un vienības ekonomikas (unit economics) apgalvojumu ar publiski pieejamiem datiem no nozares ziņojumiem, konkurentu iesniegumiem un salīdzinošiem pētījumiem.

Tas apstiprināja, ka pamatmetrikas, piemēram, ARR, ACV, klientu skaits un PEPM cenas, bija iekšēji saskaņotas un atbilda noteiktajiem labsajūtas platformu diapazoniem, taču norādīja uz būtiskām problēmām: nepamatotu klīnisku apgalvojumu par agrīnu slimību atklāšanu bez norādes uz JAMA avotu, par 3–4 reizēm palielinātu TAM rādītāju salīdzinājumā ar reālo ASV korporatīvās labsajūtas tirgus apjomu, atlasītiem iesaistes un LTV:CAC rādītājiem, kas ierindoja Aurora top 1–2% no visiem B2B SaaS bez kohortu līmeņa validācijas, kā arī konkurences ainavas slaida trūkumu par spīti tiešai konkurencei no Personify Health, Teladoc, Transcarent un citiem.

Computer arī izpētīja Pārdošanas viceprezidenta (VP of Sales) pagātnes apgalvojumus saistībā ar “Peloton Wellness” ARR, atklājot, ka Peloton B2B vienība tika palaista 2023. gada augustā galvenokārt kā aparatūras/lietotnes risinājums, nevis labsajūtas platforma, radot jautājumus par ticamību.

Rezultātu pakotnē ietilpst 13 lappušu gara anotēta prezentācija ar iekļautiem sarkaniem karogiem un pārbaudes piezīmēm, kā arī 1 lappuses investīciju memo, kurā apkopoti galvenie secinājumi, validētās metrikas, augstas prioritātes bažas un 8 punktu izpētes (diligence) kontrolsaraksts, ko nosūtīt uzņēmumam pirms pārejas uz term sheet sarunām.

Izvērst

Izvērst

Izvērst

Padomi

• Nosakiet posmu un fonda kontekstu – balstiet analīzi savā mandātā, piemēram: "Mēs esam B sērijas vispārēja fonda investors, kas vada 30–50 miljonu dolāru raundus; atzīmējiet visus riskus, kas liegtu mums vadīt raundu pie šāda čeka apjoma."
• Definējiet metrikas pielaidi – noskaidrojiet, cik agresīvi apgalvojumi ir pieļaujami, piemēram: "Top deciles SaaS metrikas ir pieņemamas, ja tās pamato kohortas; top 1% metrikām ir nepieciešami auditēti dati, pretējā gadījumā mēs atsakāmies."
• Norādiet izpētes rezultātus – pastāstiet Computer, kādam nolūkam izmantosiet šo darbu, piemēram: "Strukturējiet memo tā, lai es varētu to izplatīt IC un uzņēmums precīzi zinātu, kas mums nepieciešams pirms otrās tikšanās ieplānošanas."