对投资进行尽职调查

概述

Computer 可以充当您的 B 轮尽职调查副驾驶，对照实时市场数据和行业基准核实推介文稿中的每一项定量声明。它会标记出感觉经过精心挑选或内部存在矛盾的指标，研究真实的竞争格局，并生成带批注的文稿及投资备忘录，以便您做好准备进入投资委员会（IC）审议。

关键产出

Computer 逐页解析了推介文稿，对照行业报告、竞争对手财报以及基准研究中的公开数据，对每一项市场规模、增长率和单位经济效益的声明进行了交叉核对。

它验证了 ARR、ACV、客户数量和 PEPM 定价等核心指标在内部保持一致，并且符合既定的健康平台区间，但也标记出了关键问题：一项关于早期疾病检测且没有引用 JAMA 来源的未经证实的临床声明；一个比美国企业健康市场实际规模夸大 3–4 倍的 TAM 数据；将 Aurora 置于所有 B2B SaaS 前 1–2% 但缺乏同类群组（cohort）级别验证的、经过精心挑选的参与度和 LTV:CAC 基准；以及在面对来自 Personify Health、Teladoc、Transcarent 等公司的直接竞争时，竟然完全缺少竞争格局幻灯片。

Computer 还研究了销售副总裁关于“Peloton Wellness”ARR 背景的声明，发现 Peloton 的 B2B 业务部门于 2023 年 8 月推出时，主要是一个硬件/应用业务，而非健康平台，这引发了对其可信度的质疑。

输出包包括一份 13 页的带批注文稿（内含内联红旗标记和验证说明），以及一份 1-page 的投资备忘录，总结了主要发现、已验证的指标、高优先级担忧，以及一份在进入条款清单讨论之前发送给公司的 8 项尽职调查核对清单。

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提示

• 设定阶段与基金背景 – 将分析锚定在您的投资授权中，例如：“我们是一家主导 3000万至5000万美元轮次的 B2B 泛行业基金；请标记出任何会阻止我们以该支票金额领投的红线问题。”
• 定义指标容忍度 – 澄清您允许声明有多激进，例如：“如果有同类群组数据支持，排名前十的 SaaS 指标是可以接受的；排名前 1% 的指标需要经过审计的数据，否则我们不予考虑。”
• 指定尽职调查产出 – 告诉 Computer 您将如何使用这项工作，例如：“构建备忘录，以便我可以将其分发给投资委员会，并让公司在安排第二次会议之前确切知道我们需要什么。”